规摹本周一（2月23日），伦敦现货黄金报收5237.84好意思元/盎司，自2月6日以来累计高潮357.81好意思元/盎司，涨幅5.46%。国内春节时代伦敦现货黄金价钱先跌后涨，重回5200关隘，金价最高上行至5237.84好意思元/盎司，最低涉及4841.37好意思元/盎司。
回来上周以来国际主要市集动态：好意思国四季度GDP年化季环比初值1.4%、低于预期；2025年12月中枢PCE同比回升至3%、高于预期和前值，好意思国经济角落有所放缓，但全体相对妥当，存在通胀压力。好意思国最高法院认真推翻IEEPA关税，但特朗普飞快暗示反击，关税扰动或放大黄金波动。1月FOMC会议纪要体现不对，春节时代多位联储委员表态救济暂缓降息，当今市集对2026年的降息预期有所回落。避险姿色提振对黄金带来利好，或可讨论逢低分批布局黄金ETF国泰（518800）。
周度回来：
（1）国际经济
经济数据上：好意思国四季度GDP年化季环比初值1.4%，预期2.8%，前值4.4%，时代受到好意思国政府停摆43天的负担，政府支拨彰着下落，私东谈主破费+投资增速仍达2.4%，且AI相干投资再度加快。四季度GDP增速虽不足预期，但剔除政府关门负担后仍然偏强，高频数据披露好意思国增长与住户破费仍有韧性。2025年12月中枢PCE同比回升至3%，环比0.4%，高于预期和前值，2月好意思国制造业PMI从52.4回落至51.2，办事业PMI从52.7回落至52.3，不足预期。全体看，好意思国经济角落有所放缓，但全体相对妥当，也存在通胀压力。春节时代，幸运飞艇市集订价的2026年内联储降息预期略有回落。
（2）市集动态
好意思国最高法院认真推翻IEEPA关税，以6:3裁决特朗普IEEPA关税犯罪，把柄好意思国耶鲁预算推行室测算，判决后好意思国灵验税率从此前的16%降至9%。但特朗普飞快暗示反击，于裁决今日秘书通过122条件对人人加征10%关税，当场将对“多国”税率上调至15%，并脱手多项301探访。相应的好意思国平均税率重新抬升至13.7%，但仍低于之前的16%。关税事件扰动或放大黄金、好意思债等价钱波动。
1月FOMC会议纪要体现不对。纪要初度明确提到有东谈主运筹帷幄加息的可能性，一些与会者救济利率率领顶用“双向”表述，若通胀赓续高于2%，可能适合加息。这一纪要导致降息旅途的不折服性再度普及。春节时代多位联储委员表态救济暂缓降息。
俄罗斯央行1月卖出30万盎司黄金储备以弥补预算赤字，价值量达14亿好意思元，为旧年10月以来的初度减持；尽管持仓量下落，但成绩于金价大涨，俄罗斯黄金储备总价值在1月反而增长23%至4027亿好意思元。黎巴嫩正讨论出售或出租中央银行的部分大批黄金储备来救援国度经济。
周点评：中遥瞭望黄金具备缓助
春节时代伦敦现货黄金价钱先跌后涨，重回5200好意思元关隘。当今黄金和白银照旧同步触达近期震撼区间顶部，金价随同周二期权到期或会放大波动，短期内或受到好意思元走强、降息预期推迟等身分延续震撼调遣。从中遥瞭望，黄金的遥远趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上人人地缘摇荡频发推进钞票储备多元化，黄金手脚安全钞票的需求赓续普及，人人“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上行径能。
“好意思联储降息周期+国际不折服性加重+人人去好意思元化趋势”关于金价组成中遥远维度的缓助。投资者或可聚拢我方的树立久期与风险偏好进行投资，把执黄金中遥远的树立价值。后续可赓续珍贵人人宏不雅经济走势、地缘方位和人人央行购金情况等。
注：说起个股仅用于行业事件分析，不组成任何个股推选或投资提出。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其将来发达，亦不组成对基金功绩的快活或保证。不雅点可能随市集环境变化而调遣，不组成投资提出或快活。说起基金风险收益特征各不交流，敬请投资者仔细阅读基金法律文献，充分了解家具要素、风险等第及收益分派原则，遴荐与自己风险承受才调匹配的家具，严慎投资。